2020年第一天，央行送来政策红包。
今天央行宣布，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金约8000亿元。
存款准备金之前已经讲过很多次，一句话概括就是央行为了保证客户存取款和资金清算而准备，要求商业银行必须把自己手里的存款，按照一定比率存放在央行，这里的比率即是存款准备金率。经过这一次降准，大型金融机构的存款准备金率是12.5%，中小金融机构的存款准备金率是10.5%。
存款准备金其实是央行的一种风险控制手段，设立最初是为了控制商业银行的放贷规模。
设想一下，如果没有存款准备金制度，我把1万块存到商业银行，商业银行肯定就会把这1万块以更高的利率贷出去（商业银行的70%-80%收入来源于息差）。这1万块从银行出去之后，兜兜转转可能最后又回到商业银行手里，商业银行又可以把这1万块贷出去。理论上来说，如果没有存款准备金制度，商业银行可以把我存的1万块放贷无数次。
但是有了存款准备金制度就不一样了。假定存款准备金率是10%，我存1万块，商业银行必须把1000块放在央行，只能房贷出去9000块（10000x0.9），这9000块也可能兜兜转转回到银行，但是银行再次贷出去，就只能贷8100块（9000x0.9）了，第三次只能贷7290块（8100x0.9）……有了存款准备金率做乘数，有效限制了商业银行的放贷规模。
随着制度的发展，存款准备金逐渐从央行控制商业银行的政策工具，转变成央行控制市场货币供应量的政策工具。如果央行觉得市场流动性紧张，，那就降低存款准备金率，让商业银行贷更多的钱出去，反之依然。不过存款准备金制度的问题在于只能解决货币供应，不能刺激货币需求，换言之，如果大家都不愿意贷款，银行的钱再多也贷不出去。
在央行的货币工具箱里，真正能够降低资金成本的只有降息，但是因为现在cpi压力大，所以没法直接降息，但是我们看到央行去年的lpr报价机制改革、mlf利率下调、房贷利率换锚等措施，都是为了在不降息的前提下降息，切实降低资金成本。
再回到今天央行的这次降准，理论上可以释放8000亿资金，但其实2020年1月本身就有6000亿元的逆回购到期，所以这次降准，更多的是央行为了弥补1月份的流动性缺口。另外，总理上个月也明确说了要降准，所以这次央行的动作没有超预期的地方，给实体经济和股市带来的正面刺激非常有限。
不过央行这次发布消息的时间点非常耐人寻味，以前都是周末晚上，这次为了讨个好彩头，在新年第一天宣布降准，估计也是想股民心里都高兴高兴，给2020年开个好头。
至于对股市的影响，指数明天小高开吧，板块方面利好金融和地产。从历史上央行降准后指数的次日走势来看，也看不到明显的正向刺激作用，大家适当降低期待。
……
行情方面，能说的东西不多，昨天主要指数都是红盘，沪指日内高点3051点，距离去年5月份因为毛衣战导致大幅低开形成的3052点缺口还有1个点的距离，明天很有可能回补。不过我觉得沪指回补缺口后直接上攻3100点的难度不小，看一下k线就知道，沪指之前也有好几次到过3050点附近，但是之后都被打下来了。
咱们不过分悲观，也不过分乐观，2020年还没开始，还有250个交易日的赚钱机会等着我们。
板块方面，昨天因为武汉出了个不明肺炎的消息，刺激医药板块上涨，鲁抗医药等十几个医药股涨停。消息本身大家不必担心，我们国家的疫情防控能力绝对一流（毕竟经验多），主要是现在信息传播平台多、速度快，然后又有些憨憨喜欢造谣、传谣，在恐惧的裹挟下，真相很容易被扭曲。
至于说这个事情对a股医药股的刺激作用，几乎只可能停留在炒作层面。比如鲁抗医药这种，主营收入95%都来自抗生素，我就没听说抗生素可以治（防）肺炎的，瞎搞。
医药板块在整个12月比较瘟，恒瑞医药、爱尔眼科、长春高新等等都没跑赢指数，但是如果继续跌的话可以关注一下了。前几天网传医保第二批集中采购的中标条件比第一批松了很多，入选的药企数量增多，而且会尽量避免极端低价出现，等于是让药企松了一口气。
另外，临近2019年年报预披露期，很多上市公司开始陆续暴雷了。周二汤臣倍健计提10亿商誉，2019年预亏3.7亿，还有慈星股份计提商誉减值6亿，中集集团计提40-55亿，华东科技计提56亿。
给大家找了一份a股商誉占净资产比例排名前40的上市公司名单：
商誉大部分都是并购重组的产物，至于商誉是否减值，要看上市公司并购的企业经营情况，并不是说商誉越高，减值风险就越大（中国平安也有200亿的商誉）。不过出于审慎原则，大家还是尽量规避一下。
暂时就想到这么多，周二照例无操作，中炬高新由亏转盈，股票涨起来也快。
明天就是2020年的第一个交易日了，按照惯例开门红应该是要给的。祝大家都能在这一年里实现自己的愿望，身体健康、家庭幸福，以及赚到很多很多很多钱。