上市公司2019年业绩预告已陆续披露，截至周二，沪深两市已有787家公司披露业绩预告，其中464家公司全年业绩预喜，占比为58.96%。在此期间，年报行情也正在上演。不过，机构提醒投资者，业绩分化在所难免，商誉风险需高度关注。
商誉风险需要警惕
据wind统计，在787家已经披露2019年业绩预告的公司中，218家公司业绩预增，16家续盈，74家首亏，89家扭亏，141家略增，41家略减，55家预减，56家续亏，其余公司业绩不确定。
需要提及的是，“钾肥之王”的国内最大钾肥生产企业*st盐湖，因2019年年度业绩预计存在大额亏损，公司股票以及衍生品种可能将被实施停牌。据*st盐湖预计，2019年实现归母净亏损432亿元-472亿元，这一亏损数据或将创下a股公司有史以来最大年度亏损。
就本年度亏损的原因，1月13日，*st盐湖已收到深交所关注函，要求公司说明此次资产处置导致大额资产减值417亿元的必要性和和合理性。量化分析并结合公司氯化钾、碳酸锂业务等对业绩影响，论证公司此次资产处置后，是否具备可持续的经营和盈利能力等问题。
针对2019年年报业绩情况，平安证券分析师魏伟认为：“市场将迎来业绩分化的年报预告季，商誉风险仍需高度关注，建议规避部分业绩不及预期的个股。在证券法加大信息披露规范和提升违法成本的背景下，资本市场对于2019年的业绩预报更为关注。在预告首亏的公司中，有超过20%的公司提示商誉减值损失，商誉风险仍需警惕。”
食品饮料预喜率超70%
分行业来看，截至当前，已经披露全年业绩预告的医药企业中有79.63%的公司业绩向好。天风证券建议从业绩角度关注几大细分领域，包括景气度较高的创新药及其产业链：恒瑞医药、贝达药业、泰格医药、药明康德、康龙化成、昭衍新药、凯莱英等；医疗器械领域：安图生物、迈瑞医疗、万孚生物等；能够穿越政策周期的医药大消费，包括疫苗，生长激素长春高新，中药消费；此外建议关注原料药板块：普洛药业、富祥股份、天宇股份、九州药业。
另一比较受关注的银行业，中银国际判断银行2019年全年净利润同比增7.0%，增速与前三季度（7.1%）相近，预计主要的正贡献因子来自于规模增长以及手续费收入的改善。从基本面来看，银行业目前板块估值性价比高，支撑板块的股价表现。可以关注基本面改善的股份行：光大银行、平安银行，业绩增速靠前的低估值城商行：杭州银行、江苏银行，以及盈利稳定、基本面长期优异的招商银行。
而受益于政策，国防和军队现代化建设不断深入，以及“十三五”计划进入收官阶段，军工行业景气度持续上行。东北证券预计，军工2019年全年业绩将保持较高增速，上游元器件、新材料等核心配套厂商的业绩将表现出较高弹性。
对此，魏伟进一步分析：“中小板和创业板的公司业绩预喜率较高，分别为67.8%和61.9%，两个板块的业绩预告披露率分别为25.6%和18.6%；创业板预告业绩增速最高，净利润增速下限均值为127.4%，显著高于全部a股的7.1%。食品饮料、轻工制造、电子等行业业绩预喜率超过70%；而钢铁、有色金属、汽车等行业的报忧率超过50%。”



---